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地产政策预期落地基本面持续

发布时间:2019-08-23 00:16:55

地产:政策预期落地 基本面持续 2012-08-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点市场在从严定调的政策中回暖,二线城市更加明显虽然国务院督查组调研了16个地区的房地产调控政策执行情况,并指出了其中一些问题,使得政策放松预期落空,但7月市场整体维持前期回暖的态势,一线城市的成交量仍然在一个超过去年最好水平的平台上运行;而二线城市的回暖态势则更加明显,成交已经处于一个相当高的水平。在置业的融资环境较为宽松的情况下,8月一二线城市均维持在一个高成交水平上的概率很大。

土地市场仍是入市时机,主要城市土地溢价率维持低位随着商品房市场的持续旺销与融资环境逐步变得宽松,开发商拿地的热情也会越来越高,这将会推高未来土地市场的成交。这种拿地的热情也开始传导到了土地价格上,从溢价率这个指标来看,如我们上月预期般出现了反弹。由于开发商拿地仍然相对谨慎,溢价率出现大幅反弹概率并不大,维持在目前水平将是8月土地市场的主流。在此情形之下,具备雄厚资金实力的企业纷纷出手拿地,万科7月投得6幅地块,溢价率均在0左右;保利也竞得包头6幅地块,溢价率也在0附近。这些具备高性价比的地块将成为它们未来业绩的保证。

政策边堵边疏,增加普通住宅供给7月末国务院派出督查组调研全国16个地区房地产调控政策执行情况,并指出了湖北、湖南、江门三地存在问题。此番调研,动摇了市场对于房地产调控政策放松的预期,而后市也确将在调控的背景下继续运行。除了在坚持调控之外,中央也密集表态将增加保障房和普通住宅的供给。政策平抑房价的方式,在于抑制不合理需求,同时增加低端住宅供给。在这样的环境中受益的,仍然是坚持快周转、主要产品面向刚性需求的公司。

投资建议在市场持续回暖、土地市场溢价率仍然较低的情况之下,我们看好项目储备足、融资能力强、资金能力雄厚,一方面能从市场的回暖中扩大收益,而另外一方面能从冷清的土地市场寻找资源的公司。我们重点推荐的股票有万科、保利地产。此外,受益于二线城市更快速的回暖,我们看好荣盛发展、苏宁环球等二线成长型企业。

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